2026年5月13日 市场总结
今天的市场，就像一个热闹的集市
今天港股和A股的表现，就像一个原本担心下雨的集市，结果阳光还不错——创业板指一口气涨了将近3%，重新站上4000点这个心理关口。A股全天成交超过3.2万亿元，连续第六个交易日破3万亿，说明资金还在里头忙活，不是彻底撤退的样子。
港股那边，恒生指数小涨0.15%，恒生科技指数涨了0.46%。京东因为各种利好一下子涨了8%，美团涨了4%以上。大模型概念股依然是今天的明星，MiniMax涨了17%以上，智谱更是狂飙超过30%。半导体板块也在跟着涨，澜起科技涨了21%。
我的看法： 市场从来不缺故事，缺的只是愿意听故事的耐心。3万亿的成交额说明情绪还在，但创业板一天涨3%这种速度，不会一直持续下去。
黄金和石油——两个”不安分”的朋友
黄金今天在4720美元附近晃悠，前几天冲高之后有些疲惫。美国通胀数据超预期，让美联储今年降息的预期基本落空，黄金短期承压。
石油则是另一个故事。受美伊局势紧张影响，布伦特原油今天涨到107美元以上，WTI也超过102美元。中东那边时不时的消息，让油价就像一个容易紧张的人，别人咳嗽一声他就跳起来。
我的看法： 油价上涨对全球经济来说不是好消息，就像一个店的房租突然涨了，店主只能把成本转嫁给顾客。美联储面临的压力会更大。
美债和美元——利率”高高在上”的时间比预想的更长
10年期美债收益率今天到了4.46%，2年期维持在3.99%附近。美元指数在98.3左右晃悠，保持偏强姿态。
美国4月份CPI同比涨了3.8%，超出市场预期，这让”高利率维持更久”的判断几乎坐实。美银和高盛都已经把今年的降息预期全部撤掉，改成预测2027年才会降息。
我的看法： 利率就像地心引力，早晚会把所有东西拉下来，只是时间问题。现在的情况是，这个”更久”到底有多久，没人能准确预测。承认不确定性，在这个行业里是很重要的品质。
比特币——8万美元是个”坎”
比特币今天跌到79892美元，破了8万关口，跌了1.34%。以太坊也跟着跌。
这个挺有意思的——前几周比特币还风光过一阵，现在又回到8万下方。加密货币的波动永远比传统资产剧烈，这就像一个脾气暴躁的人，高兴的时候可以送你一座城堡，生气的时候连你的零花钱都要拿走。
我的看法： 加密货币不适合需要安稳觉的人持有。它的故事很动听，但大多数人承受不了它的脾气。
特朗普访华——今天最重要的大事
今天最重磅的消息，莫过于特朗普抵达北京开始国事访问。随行团队阵容豪华，包括黄仁勋、库克、马斯克，以及一圈华尔街大佬。
这次访问，坦率说，是中美关系中一件值得关注的事。三年来第一次高层面对面会谈，双方要谈的东西很多——贸易、供应链、伊朗问题、AI治理……名单很长。
我的看法： 两个人坐在一起聊天，总比隔着桌子发推特强。做生意的人都知道，有些问题坐下来谈，总能找到办法。但我也从来不押赌在”好消息”上——市场的反应往往比事件本身更复杂。
利率政策——中国”降息”，美国”按兵不动”
美联储： 维持利率在3.50%-3.75%不变，今年降息预期基本清零。美联储票委里出现了罕见的分歧，三位官员直接反对降息信号。这种”高利率更久”的局面，正在被市场重新定价。
中国央行： 存款利率已经全面进入”1时代”——国有大行三年期定存只有1.25%，房贷利率加权平均下来约3.06%。实体经济的融资成本在下调，但这也说明银行在”让利”。
我的看法： 美联储的困境就像一个店主，客人买东西越来越贵，但他不想降价促销。中国这边在降息刺激经济，但效果需要时间传导。两个央行的政策分化，会在汇率上体现出来——人民币现在在6.79附近，已经有一段时间没太动了。
总结
今天的局面，简单说：A股在科技股的带领下走强，港股小幅跟涨；黄金石油受地缘政治影响震荡；比特币破8万；特朗普访华是最大的政治焦点；美联储按兵不动，中国在继续降息刺激。
市场永远充满不确定性，这不是悲观，这是现实。好消息是，经济有它自己的规律，长期来看，合理的价格买合理的企业，胜算总是更大一点。
「模糊的正确胜过精确的错误」——这句话在任何时代都适用。